Gestão de Risco Cambial
Hedge Cambial — Proteja seu Negócio da Volatilidade
O câmbio pode destruir a margem de uma operação em dias. Com estratégias de hedge cambial adequadas, sua empresa opera com previsibilidade — independentemente do que aconteça com o dólar.
Para Quem é
Quem Precisa de Hedge Cambial?
Exportadores
Vendem em dólar mas têm custos em reais. Precisam travar o câmbio para garantir a margem calculada no momento da venda.
Ver página específica →Importadores
Compram insumos ou produtos em moeda estrangeira. Uma alta do dólar encarece os custos e comprime as margens.
Agronegócio
Commodities precificadas em dólar com custos em reais. Produtor de soja, milho, café ou açúcar tem exposição cambial estrutural.
Ver página específica →Empresas com Dívida Externa
Captações em dólar ou euro criam passivos em moeda estrangeira. Hedge garante o custo de serviço da dívida.
Ferramentas
Instrumentos de Hedge Cambial
NDF (Non-Deliverable Forward)
Ideal para: Exportadores e importadoresContrato a termo com liquidação financeira em reais. As partes acordam uma taxa de câmbio futura e, no vencimento, a diferença é liquidada em reais.
Vantagens:
Sem custo de prêmio, operação simples, ampla disponibilidade
Limitações:
Sem flexibilidade — obrigação de cumprir o contrato na taxa acordada
Contrato a Termo (Forward)
Ideal para: Empresas com exportação certaSimilar ao NDF, mas com liquidação física — há entrega real das divisas no vencimento. Garante a taxa de câmbio para a operação de câmbio.
Vantagens:
Excelente para operações com recebimento/pagamento certo
Limitações:
Exige comprovação de exportação/importação, menos flexível
Opções de Câmbio (Put/Call)
Ideal para: Quem quer proteção com upsideDão o direito (não obrigação) de comprar ou vender dólares a um preço definido. O exportador compra put (direito de vender dólar), pagando um prêmio.
Vantagens:
Flexibilidade total — se o câmbio for favorável, não é obrigado a exercer
Limitações:
Custo de prêmio, mais complexo de precificar e montar
Collar (Túnel Cambial)
Ideal para: Custo zero, proteção com tetoCombina compra de put (proteção no câmbio mínimo) com venda de call (abre mão do câmbio acima de um limite). Resultado: zero custo de prêmio.
Vantagens:
Custo zero ou baixo, protege contra quedas do câmbio
Limitações:
Limita o ganho se o câmbio subir além do teto
Como a Céu Investimentos Estrutura o Hedge
Nossa abordagem transforma o hedge de uma decisão pontual para uma política estruturada de gestão de risco cambial.
Mapeamento
Identificamos todas as exposições cambiais: exportações confirmadas, contratos em carteira, projeções de novas vendas
Política de Hedge
Definimos o percentual de hedge, instrumentos permitidos, limites de prazo e processo de aprovação
Implementação
Executamos as operações nos bancos e corretoras parceiras com os melhores preços do mercado
Monitoramento
Acompanhamos as posições, informamos sobre vencimentos e ajustamos a estratégia conforme o cenário evolui
Perguntas Frequentes sobre Hedge Cambial
O que é hedge cambial e para que serve?
Hedge cambial é um conjunto de estratégias financeiras utilizadas para proteger empresas e investidores da variação do câmbio. Para exportadores, protege a receita em dólar contra quedas do câmbio. Para importadores, protege contra altas do câmbio que encarecem os insumos. Para investidores, protege ativos internacionais contra desvalorização do dólar.
Quais instrumentos são usados no hedge cambial?
Os principais instrumentos são: NDF (Non-Deliverable Forward) — contrato a termo com liquidação em reais; Contrato a Termo de Câmbio (Forward) — com entrega física dos dólares; Opções de Câmbio — dão o direito (não obrigação) de comprar ou vender dólares a um preço definido; Swap Cambial — troca de exposição cambial por exposição ao CDI; e Fundos com Hedge para investidores pessoa física.
Qual o custo do hedge cambial no Brasil?
O custo varia conforme o prazo, o instrumento e o diferencial de juros Brasil-EUA (cupom cambial). Historicamente, o custo de um NDF de 90 dias tem variado entre 1% e 4% ao ano. Para opções, o custo é o prêmio pago, que depende da volatilidade e da distância entre o preço atual e o preço de exercício.
Qualquer empresa pode contratar hedge cambial?
Qualquer empresa com exposição cambial legítima pode contratar hedge. Os bancos e corretoras especializadas exigem documentação que comprove a exposição (contratos de exportação, importação, dívidas externas). Para empresas menores, existem corretoras especializadas em operações de menor porte.
O agronegócio precisa de hedge cambial?
Sim — o agronegócio é um dos setores que mais se beneficia do hedge cambial. Commodities como soja, milho e café são precificadas em dólar, mas os custos de produção são em reais. Um produtor que vende a soja hoje para entrega em 6 meses está exposto à variação cambial durante todo esse período. O hedge garante a margem planejada.
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